Анализ развития трубной отрасли 2010-2011
Ни одна отрасль российской промышленности за последние годы не прошла через столь впечатляющий масштабный процесс модернизации, как трубная.
Если на конец 2000 года износ основных фондов составлял более 60%, а производственные мощности оценивались в 7,6 млн тонн, то на конец 2010 года, по данным Фонда развития трубной промышленности, износ снизился до 35%, а производственные мощности увеличились на 78%, до 13,5 млн тонн. Кроме того, за этот период существенно возросла доля продукции, производимой по инновационным технологиям, превысив отметку в 40%. Примечательно также, что если 10 лет назад доля импорта труб в закупках крупнейших российских нефтегазовых компаний составляла 60-70%, а российские трубы экспортировались в 15 стран, то на сегодняшний день доля импорта уменьшилась до 3-4%, а география сбыта расширилась до 80 стран.
Таким образом, можно с уверенностью сказать, что трубная отрасль успешно развивается, а сложившийся стереотип, что в данном секторе экономики используется лишь устаревшее оборудование, производящее неконкурентоспособную продукцию, — это всего лишь миф, возникший вследствие информационного вакуума. Подтверждение вышесказанному — деятельность ОАО «Выксунский металлургический завод» (ОАО «ВМЗ») — одного из лидеров трубной отрасли, о котором мы и расскажем сегодня.
Выксунский металлургический завод (Нижегородская область) производит электросварные стальные трубы различного назначения, используемые в строительстве магистральных газо- и нефтепроводов, водопроводов, в жилищно-коммунальном хозяйстве и других отраслях промышленности. Уникальность этого завода состоит в том, что он является одним из немногих в мире, способных выпускать широкий сортамент труб диаметром от 508 мм до 1420 мм со стенкой до 48 мм, — а ведь именно трубы такого большого диаметра используются при реализации стратегических нефте- и газопроводных проектов как внутри страны, так и за рубежом. Качество и конкурентоспособность выпускаемых труб завода подтверждается хотя бы тем фактом, что при строительстве «Северного потока» (Nord Stream) в условиях проведения международного тендера, только ОАО «ВМЗ» смог изготовить трубы, пригодные для эксплуатации в морской акватории в условиях сверхвысоких давлений, тогда как ведущие японские и европейские производители отказались от производства таких сложных труб.
ОАО «ВМЗ» производит также трубы среднего и малого диаметра и выпускает железнодорожные колеса для грузовых и пассажирских вагонов, локомотивов и электропоездов метрополитена — в рамках соглашения с ОАО «РЖД» о стратегическом партнерстве на 2010–2015 гг. На долю производства колес приходится порядка 10% суммарной выручки завода.
Важно отметить, что ОАО «ВМЗ» входит в состав «Объединенной металлургической компании» — одного из крупнейших российских производителей продукции для ведущих энергетических, транспортных и промышленных компаний, объединяющей пять предприятий металлургической отрасли. Основными конкурентами являются Челябинский трубопрокатный завод, Ижорский трубный завод, предприятия Трубной Металлургической Компании, Нижнеднепровский трубопрокатный завод, группа предприятий компании «ЕвразХолдинг».
В долгосрочной перспективе Выксунский металлургический завод планирует сохранить лидирующие позиции на рынке труб большого диаметра, предлагая контрагентам все новые виды продукции, а также осваивая новые рынки сбыта в странах дальнего зарубежья. Таким образом, долгосрочная стратегия завода направлена на лидерство на ключевых рынках и операционную эффективность, в том числе за счет максимальной доли контролируемых издержек, что подтверждается сильными финансовыми и производственными показателями, наблюдавшимися на протяжение всего 2010 года (за 2010 год ОАО «ВМЗ» увеличил объем производства труб на 33,4% до 2 млн тонн). Учитывая значительные инвестиционные программы основных потребителей продукции ОАО «ВМЗ» (Газпром, «АК Транснефть»), можно с уверенностью сказать, что продукция завода в ближайшие годы будет востребована и стратегически необходима.
Мы рекомендуем покупать обыкновенные акции ОАО «Выксунский металлургический завод» с потенциалом роста 65,7%, исходя из текущих котировок, и целевой ценой $2899,4.